* Angabe gilt für Privatanleger. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte § 20 InvStG.

Die nachfolgend aufgeführten ökologischen und sozialen Produktmerkmale sollen Ihnen, dem Anleger, offenlegen, welche ökologischen und sozialen Themenfelder eine wichtige Rolle beim Management des Fonds spielen.

Der Fonds bevorzugt bei der Auswahl Unternehmen mit nachfolgend beschriebenen sozialen und/oder ökologischen Merkmalen (sog. ökologische und/oder soziale Produktmerkmale).

• Nachhaltiges Wirtschaften und Grundsätze guter Unternehmensführung
  Es wird nur in Unternehmen investiert, die Mindeststandards in Bezug auf nachhaltiges Wirtschaften und Grundsätze guter Unternehmensführung (sog. Good Governance) einhalten. Die Grundsätze guter Unternehmensführung umfassen z.B. solide Managementstrukturen, Unabhängigkeit des Aufsichtsrats, gerechte Vergütung, Maßnahmen zur Vermeidung von Korruption und Steuertransparenz. Als relevante ESG-Kriterien sind hier Themen aus den Unternehmensleitsätzen („Governance“) zu nennen, z.B. die Verankerung des Nachhaltigkeitsmanagements auf Vorstands- und Aufsichtsratsebene sowie die Verknüpfung der Vorstandsvergütung mit dem Erreichen von Nachhaltigkeitszielen.
   
• Einhaltung der Prinzipien des UN Global Compact
  Der Global Compact ist eine strategische Initiative der Vereinten Nationen, die zehn universell anerkannte Prinzipien aus den Bereichen Menschenrechte, Arbeitsnormen, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung definiert hat, die Unternehmen aus allen Branchen einhalten sollen. Soziale Kriterien wie z.B. Einhaltung zentraler Arbeitsrechte sowie Versammlungs- und Gewerkschaftsfreiheit finden hier bei der Bewertung von Unternehmen nach ESG-Kriterien Beachtung. Aber auch Governance Kriterien wie z.B. die Verhinderung von Korruption und Bestechung spielen eine wichtige Rolle bei dem Produktmerkmal.
   
• Ökologisch reflektierte Energiepolitik
  Die möglichst rasche Abkehr von klimaschädlichen Energieträgern wie Kohle, Öl und Gas ist notwendig, um den Klimawandel zu stoppen. Das Verbrennen fossiler Energieträger, z.B. für die Stromversorgung, setzt große Mengen von Treibhausgas frei und ist hauptverantwortlich für die globale Erderwärmung. Aber auch die notwendige Reduzierung der Risiken, die mit der Energieform Atomkraft einhergehen sowie die damit zusammenhängenden Entsorgungsprobleme finden Beachtung bei diesem Produktmerkmal. Daher achtet der Fonds bei der Auswahl der Unternehmen insbesondere auf die ökologischen Kriterien umweltverträgliche Produktion und Reduzierung der Treibhausgasemissionen. Gleichzeitig distanziert sich der Fonds von unkonventionellen Methoden bei der Gewinnung von Erdgas und Erdöl, wie Fracking und die Förderung von Ölsand. Denn auch hier sind Beeinträchtigungen der Umwelt in verschiedenen Phasen der Erdöl- und Erdgasgewinnung möglich. Dazu zählen z.B. die Verunreinigung von Grund- und Trinkwasser, Lärm- und Luftemissionen, großer Flächenverbrauch und ein hoher Wasserverbrauch.
   
• Nulltoleranz gegenüber Herstellern geächteter und AtomwaffenEs gibt eine ganze Reihe von Waffen, die unverhältnismäßiges Leid verursachen und noch lange nach Beilegung eines Konfliktes eine Gefahr darstellen. Die am häufigsten identifizierten geächteten Waffen sind Streubomben und Landminen sowie atomare, biologische und chemische Waffen sowie deren strategische Bestandteile wie z.B. angereichertes Uran.

Zur Erreichung der ökologischen und sozialen Produktmerkmale kombiniert der Fonds den sog. Best-in-Class Ansatz mit strengen Ausschlusskriterien und der Analyse finanzrelevanter Nachhaltigkeitschancen und -risiken sowie der traditionellen Wertpapieranalyse. Durch die Kombination des negativen Screenings (Ausschlussverfahren) und des positiven Screenings (Best-in-Class Ansatz) wird das anfängliche Investmentuniversum auf diejenigen Titel begrenzt, die in Bezug auf Nachhaltigkeit hohen Standards genügen. 

Der Best-in-Class Ansatz filtert anhand eines detaillierten Nachhaltigkeitsratings die Unternehmen heraus, die in ihrer jeweiligen Branche hinsichtlich ökologischer und sozialer Aspekte sowie den Grundsätzen guter Unternehmensführung vergleichsweise gut bewertet sind.

Zusätzlich zum Best-in-Class Ansatz sind Ausschlusskriterien definiert, um Unternehmen, die in bestimmten kontroversen Geschäftsfeldern tätig sind oder Verstöße gegen anerkannte Normen begehen, von vornherein auszuschließen. Der Verstoß gegen ein Ausschlusskriterium führt unabhängig von der Best-in-Class Einschätzung des Unternehmens zu einem Ausschluss.

Als Ausschlusskriterien für Unternehmen sind definiert:

• Produktion von Suchtmitteln: Glücksspiel, Tabak, Alkohol (Umsatztoleranz jeweils 5%)
• Produktion gentechnisch veränderter Pflanzen und Tiere (Umsatztoleranz 5%)
• Produktion von geächteten Waffen (beispielsweise Streubomben und Landminen) und atomaren, biologischen und chemischen Waffen sowie deren strategischer Bestandteile wie z.B. angereichertes Uran
• Produktion und/oder Vertrieb von konventionellen Waffen(-systemen) (Umsatztoleranz 5%)
• Förderung von thermischer Kohle (Umsatztoleranz 5%) sowie deren Verstromung (Umsatztoleranz 10%)
• Schwerwiegender Verstoß gegen die zehn Prinzipien des UN Global Compact (Menschen- und Arbeitsrechte, Umweltschutz und Korruption)
• Öl- und Gasproduktion mit unkonventionellen Methoden: Förderung von Ölsand und Fracking
• Öl- und Gasproduktion mit konventionellen Methoden (Umsatztoleranz 30%)
• Betrieb von Kernkraftwerken, Produkte und Dienstleistungen für Atomkraftwerke, Förderung von Uran (Umsatztoleranz jeweils 5%)
• Pornografie und pornografische Unterhaltungsdienstleistungen (Umsatztoleranz 5%)

Als Ausschluss für Finanzinstrumente sind definiert:

• Agrarrohstoffe

Die Einhaltung dieser Kriterien wird laufend überwacht. Aus dem Zusammenspiel Best-in-Class Bewertung und der oben genannten Ausschlusskriterien ergibt sich das entsprechende Investmentuniversum.

Für die im Investmentuniversum vertretenen Einzeltitel wird anschließend ein umfassender Prüfprozess mit intensiver Analyse durch das Fondsmanagement durchgeführt. Alle Wertpapiere, die grundsätzlich für eine Investition in Frage kommen, müssen diesen Prüfprozess durchlaufen. Hierbei wird neben der traditionellen Wertpapieranalyse, die die ausgewählten Wertpapiere aus finanzieller Sicht anhand von beispielsweise Bilanzkennzahlen oder Kennzahlen der Gewinn- und Verlustrechnung betrachtet, insbesondere die Analyse finanzrelevanter Nachhaltigkeitschancen und
-risiken berücksichtigt. Die Nachhaltigkeitsanalyse ist somit keine zusätzliche oder separate Bewertung, die der Finanzanalyse nachgestellt ist, sondern wird gemeinsam mit einer wirtschaftlichen Betrachtung des Unternehmens durchgeführt. Sie unterstützt die frühzeitige Identifikation und Reaktion auf operative bzw. Reputationsrisiken und kann Anleger davor schützen finanzielle Schäden zu tragen.

Zur Bewertung eines Unternehmens aus Nachhaltigkeitssicht stützt sich MEAG insbesondere auf die ESG Analysen des ESG Research Anbieters MSCI ESG Research LLC (siehe Abschnitt „Datenquellen und -verarbeitung“). MSCI ESG Research analysiert die Emittenten anhand der drei Bereiche: Umwelt (E), Soziales (S) und gute Unternehmensführung/Governance (G). Die MSCI ESG Rating-Analyse beinhaltet auch eine gründliche Governance Bewertung. Diese enthält u.a. eine Prüfung von Verstößen gegen Korruption, Unabhängigkeit des Boards sowie Vergütungspolitik. Nähere Informationen können Sie dem Internet unter www.msci.com/esg-ratings entnehmen.

Aber auch über die Wahl der Ausschlusskriterien soll sichergestellt werden, dass der Fonds nur in Unternehmen investiert, die den Anforderungen an eine gute Unternehmensführung entsprechen. So werden bspw. Investitionen in Unternehmen ausgeschlossen, bei denen Informationen darüber vorliegen, dass sie schwerwiegend gegen die zehn Prinzipien der UN Global Compact verstoßen haben.

Die Erreichung jedes der im Abschnitt „Ökologische oder soziale Merkmale des Produktes“ beschriebenen Produktmerkmale wird anhand der nachfolgend aufgeführten Nachhaltigkeitsindikatoren gemessen:

Es erfolgt eine laufende Beobachtung und Messung der Nachhaltigkeitsindikatoren während eines Geschäftsjahres. Am Ende des Geschäftsjahres wird das Ergebnis für jeden Nachhaltigkeitsindikator im Jahresbericht veröffentlicht. Angaben dazu, wie die Erreichung der ökologischen oder sozialen Produktmerkmale gemessen wird, entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Angewandte Methoden zur Messung der Erreichung der ökologischen oder sozialen Merkmale“.

Die Erreichung der ökologischen und sozialen Produktmerkmale wird insbesondere durch die Wahl der produktspezifischen Ausschlusskriterien sichergestellt (siehe Abschnitt „Anlagestrategie“).

Die zuständige Fachabteilung überwacht täglich die gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Limite als auch die nachhaltigkeitsbezogenen Ausschlusskriterien, die sich aus den vorvertraglichen Dokumenten ergeben (Verkaufsprospekt zusammen mit den Anlagebedingungen des Fonds, erhältlich unter dem Link). Die Vorgaben werden im Handelssystem der Gesellschaft implementiert und vom Portfoliomanagement zur ex-ante-Prüfung genutzt. Sie blockiert jedes Geschäft, das eine Grenzverletzung verursachen würde / könnte. Sollte ein Geschäft verweigert werden, kommt die vordefinierte Handlungskette zur Anwendung: Portfoliomanagement und Limitmanagement treten in Kontakt, erörtern die Sachlage und leiten entsprechende Maßnahmen ein.

Alle vertraglichen und gesetzlichen Fondslimite werden somit fortlaufend überwacht und bei einer Verletzung (aktiv / passiv) nach dem Eskalationsmodell kommuniziert.

Durch den oben beschriebenen Prozess wird sichergestellt, dass nur Wertpapiere im Portfolio gehalten werden, die nach den für den Fonds definierten Nachhaltigkeitskriterien als investierbar klassifiziert sind. Wenn ein Titel die vorgegebenen Kriterien nicht mehr erfüllt und nicht mehr als ausreichend nachhaltig gilt, ist der Fondsmanager verpflichtet, den Titel innerhalb einer angemessenen Frist zu veräußern.

Im Rahmen von regelmäßig stattfindenden Produktmeetings werden unter anderem die ökologischen oder sozialen Merkmale sowie die Anlagestrategie des Fonds überprüft. Eingebunden in diese Analyse sind in der Regel das Fondsmanagement, das Spezialistenteam ESG sowie das Produktmanagement. Zudem werden fortwährend die Entwicklungen im Markt zum Thema Nachhaltigkeit und nachhaltige Anlageprodukte beobachtet. Bei Bedarf wird die nachhaltige Anlagestrategie des Fonds weiterentwickelt.

Darüber hinaus wird der Fonds jährlich durch den Wirtschaftsprüfer des Fonds kontrolliert.

Die Erreichung der im Abschnitt „Ökologische oder soziale Merkmale des Produktes“ genannten Produktmerkmale wird anhand der im Abschnitt „Laufende Überwachung der ökologischen oder sozialen Merkmale“ aufgeführten Nachhaltigkeitsindikatoren gemessen.

Die Messung der Nachhaltigkeitsindikatoren erfolgt regelmäßig mit Hilfe der MSCI ESG Datenbank. Zu diesem Zweck wird das Portfolio des Fonds anhand der definierten Nachhaltigkeitsindikatoren, denen entsprechende MSCI ESG Faktoren zugeordnet werden, auf Erfüllung der Produktmerkmale untersucht. Die Ergebnisse der Untersuchung werden dem Fondsmanagement regelmäßig zur Verfügung gestellt, so dass bei Bedarf entsprechende Änderungen zur Verbesserung des Ergebnisses im Portfolio vorgenommen werden können.

Die Integration von ESG Analysen in den Investmentprozess erfordert neben einer entsprechenden Schulung der Fondsmanager ein fundiertes Research.

Daher stützt sich MEAG zur Bewertung eines Unternehmens aus Nachhaltigkeitssicht insbesondere auf die ESG Analysen des ESG Research Anbieters MSCI ESG Research LLC. MSCI ESG Research ist ein etablierter Anbieter von Analysen und Ratings im Bereich Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Mit mehr als 200 Nachhaltigkeitsanalysten werden über 14.000 Emittenten, zu denen beispielsweise Unternehmen und Staaten zählen, auf ihre Nachhaltigkeit überprüft. Informationsquellen stellen das Unternehmensreporting (Geschäftsbericht, Nachhaltigkeitsbericht) sowie eine Vielzahl an externen Quellen (globale und lokale Medien, Regierungsberichte, Berichte von Nichtregierungsorganisationen) dar.

Auf Basis dieser MSCI ESG Analysen erstellen das Fondsmanagement und die Kreditanalysten eigene MEAG ESG Analysen. Dieser Prozess dient der Gewährleistung der Datenqualität.

Hierzu werden die MSCI ESG Analysen auf Plausibilität und Aktualität geprüft, Unternehmen auf Kontroversen untersucht und die ESG Strategie verschiedener Unternehmen verglichen, mit dem Ziel, aussichtsreiche Titel mit geringeren ESG Risiken zu identifizieren. Im Zuge der Untersuchung kann der Fondsmanager auch auf das Wissen interner Analysten für Sektoren und Unternehmen zurückgreifen, die oftmals im Rahmen der Mitwirkungspolitik direkten Kontakt zu den Unternehmen haben. Auf Basis der MEAG ESG Analysen und der Informationen aus der traditionellen Wertpapieranalyse konstruiert das Fondsmanagement das Portfolio des Fonds. Eine aktive Mitwirkungspolitik im Rahmen von Dialogen („Engagement“) und der Ausübung von Stimmrechten („Voting“) runden den Investmentprozess ab.

Das Fondsmanagement nutzt seinen Einfluss auf Unternehmen im Rahmen von Dialogen („Engagement“) und der Ausübung von Stimmrechten („Voting“). Ziel ist es, potenzielle ESG-Risiken zu minimieren und eine nachhaltige Entwicklung zu fördern. Das Voting kann auch durch eine Stimmrechtsvertretung ausgeübt werden.

• Grundsätze Engagement
• Grundsätze Stimmrechtsausübung (Mitwirkungspolitik der MEAG als Aktionär bei Hauptversammlungen)

Zudem ist MEAG bzw. deren Muttergesellschaft Munich Re in mehreren nationalen und internationalen Nachhaltigkeitsorganisationen Mitglied, was das strategische Engagement der Gruppe im Bereich der verantwortungsvollen Investments verdeutlicht. So setzt MEAG u.a. auf die Diskussion von ESG-Risiken und -Chancen mit den Unternehmen, in die sie investieren will bzw. in die sie bereits investiert hat. Gemeinsam mit anderen Unternehmen engagiert sie sich hierfür in der „Climate Action 100+“, einer der größten von Investoren geführten Engagement-Initiativen.

Um die Qualität der ESG Integration zu sichern und weiter auszubauen, bildet MEAG ihre MitarbeiterInnen zudem laufend im ESG-Bereich fort.