Die Börsen treten aktuell insgesamt eher auf der Stelle. Wie sollten sich Anleger in dieser Situation positionieren? Stefan Amenda, Leiter Equity & Multi Asset, mit einer Einschätzung zu den Aussichten an den Kapitalmärkten.
Herr Amenda, mit welchen Themen befassen sich die Märkte zurzeit?
Inflation ist und bleibt ein Thema, das die Märkte noch eine Weile beschäftigen wird. Allerdings gehen wir davon aus, dass sich die Preissteigerungen im kommenden Jahr zurückbilden werden. Die zuletzt gemeldeten hohen Inflationsraten sind vor allem in der öffentlichen Wahrnehmung auf eine hohe Resonanz gestoßen – weit mehr als bei den Kapitalmarktteilnehmern. Denn diese hatten, wie auch wir, mit solchen Raten gerechnet.
Welche Folgen könnte eine länger andauernde Inflation haben?
Die spannende Frage ist, ob sich die aktuell anziehenden Preise weiter nach oben aufschaukeln. Dann könnte sich das Thema Inflation beispielsweise in Lohnverhandlungen wiederfinden. Unserer Einschätzung nach jedoch nicht in einem Maße, das uns beunruhigen würde. Von daher wird das Thema von Märkten derzeit weniger heiß gegessen, als es in den Schlagzeilen gekocht wird.
Die weiter sehr niedrigen Zinsen lenken die Aufmerksamkeit vieler Sparer auf Aktien. Worauf sollten die Anleger dabei achten?
Insgesamt ist es nach wie vor so, dass die Zinsen auf dem gegenwärtigen Niveau für die Anleger wenig attraktiv sind. Chancen sind also eher auf der Aktienseite zu finden. Die Assetklasse Aktien ist weiterhin attraktiv – aber nicht unbedingt in der Breite des Marktes. Für Erfolge am Aktienmarkt bedarf es einer qualitätsorientierten Selektion. Erst die gute Mischung und Streuung z. B. in einem Investmentfonds ergibt die ausgewogene Diversifizierung – zum Vorteil der Anleger.
Der Nachhaltigkeit gehört die Zukunft!
Welches Anlagethema steht derzeit im Fokus?
Das Thema Nachhaltigkeit! Die zunehmende Bedeutung von Klimaschutz und Nachhaltigkeit beschäftigt viele Menschen, was ja auch im Wahlkampf zum Ausdruck gekommen ist. Die steigende Wahrnehmung bringt selbstverstärkende Effekte mit sich. So beobachten wir kurstreibende und -dämpfende Auswirkungen auf die Nachfrage.
Inwieweit berücksichtigen Sie Nachhaltigkeit in Ihrem Investmentprozess?
Wir gehen das Thema sehr aktiv in allen unseren Kapitalanlagen an. Der Nachhaltigkeit kommt in unserem gesamten Investmentprozess eine zentrale Bedeutung zu. Allerdings lassen die Datenlage einerseits und die regulatorischen Anforderungen andererseits noch an Transparenz und Klarheit zu wünschen übrig. Daher haben wir hier auch als Fondsmanager noch viel zu tun.
Was heißt das für den Anleger?
Der Nachhaltigkeit gehört die Zukunft! Für den Anleger ist es jedoch nicht so einfach, richtig auszuwählen. Vorsichtig agieren sollten private Anleger bei „grünen“ Projekten im Mantel von geschlossenen Fonds. Das unternehmerische Risiko ist hier nur schwer kalkulierbar. Bei einem einzelnen Projekt mag es einfacher sein zu beurteilen, ob dieses tatsächlich „grün“ bzw. nachhaltig ist. Das finanzielle Risiko ist dagegen bisweilen schwer einzuschätzen.
Wie können private Anleger von nachhaltigen Investments profitieren?
Bei unserem nachhaltigen internationalen Aktienfonds, dem MEAG Nachhaltigkeit, werden die Renditeaussichten von einem breiten Portfolio nachhaltiger Werte getragen. Wir investieren in 50 bis 100 große Titel, die wir nach strengen Nachhaltigkeitskriterien selektieren. Durch die breite Streuung sind die Risiken im Vergleich zu einem Einzelwert somit deutlich überschaubarer. Anleger mit langem Anlagehorizont sollten daher den MEAG Nachhaltigkeit in den Blick nehmen.