An den Aktienmärkten wurden im zweiten Quartal neue Höchststände erreicht. So stieg der amerikanische Aktienmarkt gemessen am S&P 500 nun schon das fünfte Quartal in Folge und auch der Europäische Aktienmarkt gemessen am EURO STOXX 50 konnte um fast 4% zulegen. Getrieben wurde diese Entwicklung neben der Pandemieentwicklung und der weiteren Öffnung der Wirtschaft in vielen Regionen u.a. auch durch anhaltende Unterstützung von fiskalischer Seite und der Hoffnung auf sich deutlich erholende Gewinne.

Der MEAG ProInvest konnte im Berichtszeitraum weiter an Wert zulegen. Zu den größten Gewinnern auf Einzeltitelebene gehörten u.a. SAP, Deutsche Post, adidas, Deutsche Wohnen, Airbus und Deutsche Telekom. Leicht negative Performancebeiträge lieferten dagegen AUTO1 Group, MorphoSys, Siemens und Infineon.

Veränderungen im Portfolio:

Im Berichtszeitraum haben wir lediglich vereinzelt Umschichtungen vorgenommen. Auf Sektorebene wurde der Gesundheitsbereich weiter aufgestockt, hierbei haben wir u.a. Aktien des Biotechnologieunternehmens MorphoSys, des Medizintechnik- und Gesundheitskonzerns Fresenius, der Fresenius-Tochter Fresenius Medical Care sowie des Diagnostikspezialisten Qiagen zugekauft. Reduziert wurde im Gegenzug der Bausektor, indem wir unsere Bestände bei Hochtief und Heidelberger Zement abgebaut haben. Im Automobilbereich erfolgte eine Umschichtung von Zulieferern hin zu Automobilherstellern, indem Continental verkauft und dafür im Gegenzug Daimler und Volkswagen gekauft wurde. Im Finanzsektor erfolgte ebenfalls eine Umschichtung und zwar von Erste Group in Hannover Rück. Darüber hinaus haben wir noch Deutsche Börse gekauft, ein aus unserer Sicht attraktives Wachstumsunternehmen, das neben dem Betrieb von verschiedenen Börsen auch Handelsplattformen, Teilnehmernetzwerke und Abwicklungssysteme für Börsen entwickelt und betreibt. Investiert wurde zudem in den Börsengang des Modehändlers About You und in ProSiebenSat.1. Gewinne mitgenommen haben wir bei Deutsche Wohnen. Nach dem Übernahmeangebot von Vonovia halten wir das Restpotential der Aktie für begrenzt.

• Konjunktur:

Die höchste Konfidenz liegt aus unserer Sicht weiter in einer „Regeneration“ der Weltwirtschaft. Wie die gestaffelte Erholung sollte auch die Verlangsamung der Wachstumsdynamik auf normalere Niveaus über die Regionen gestaffelt stattfinden. Die Ausbreitung der Delta Variante, vor allem in den Schwellenländern, erhöht das Risiko, dass eine globale Wachstumssynchronisierung länger braucht.

• Renten:

An den Rentenmärkten bieten Schwellenländer attraktive Renditemöglichkeiten. Im Kreditmarkt bevorzugen wir weiterhin hochverzinsliche Anleihen und Hybridanleihen. Solange die Zinsseite stabil bleibt, wie zuletzt, sehen wir am Rentenmarkt noch attraktive Investitionsmöglichkeiten.

• Aktien:

Für die Aktienmärkte bleiben wir verhalten optimistisch. Global erscheinen uns Schwellenländer wieder attraktiver, die nach einer längeren Schwäche der chinesischen Technologiewerte aus Taiwan und Korea positiven Rückenwind erhalten. Im Gegenzug stufen wir den Schweizer Aktienmarkt als zurzeit weniger attraktiv ein, da dieser bereits sehr gut gelaufen und entsprechend nicht wirklich günstig bewertet ist.

*Angabe gilt für Privatanleger. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte § 20 InvStG.